SHEIN成立于2012年，是一家快时尚服装电商公司，对标的是快时尚的zara、hm和优衣库等服装品牌。

它是一家低调、神秘、由中国人创办却在国外火起来的公司。

它在成立后一年便获得VC集富亚洲的500万元A轮融资。

此后连续8年实现100%以上的营收增长，受到IDG资本、红杉中国、顺为资本等知名投资机构的青睐，迅速完成多轮融资。

2020年SHEIN完成数亿美元E轮融资，投后估值已超150亿美元。

2021年其收入已经达到了1000亿元人民币。

2022年4月，SHEIN正在筹集最新一轮至少10亿美元的融资，而该轮融资后，它的估值将可能高达1000亿美元。

1000亿美元估值是什么概念？那将意味着SHEIN将成为仅仅略次于字节跳动和SpaceX的独角兽公司，位居全球第三。

作为一家既做跨境、又做服装、又做快时尚的公司，这意味着SHEIN不仅击败了跨境电商的对手，也超越了传统快时尚巨头zara、hm和优衣库等。

即使再低调，它也因此引来了字节和阿里的关注，字节跳动迅速推出了跨境电商独立站【Dmonstudio】，阿里也上线了快时尚女装平台【Allylikes】。几番挣扎之后，他们都没有超越SHEIN，以失败告终。

SHEIN是如何在低调中爆发的？护城河和竞争壁垒在哪里？

其实最大的护城河在于它将【柔性供应链】做到了极致，真正做到了供应链的“快”、“低”和“柔”。

我们先来看服装行业，服装行业“供过于求”已成常态，制约服装行业发展的三个重要因素是“上新速度”、“性价比”和“库存周转”，这三个因素也被称为服装行业的【不可能三角】，也就是说很少有服装企业能将这三个因素同时做好，而其中最大的制约因素就是“库存周转”。而SHEIN则将库存周转做到了最好。

（1）上新速度：意味着既要款式多，又要上架快，以 满足消费者对多种款式的需求。

（2）性价比 ：意味着价格要便宜，满足消费者对低价的需求。

这个世界上供应链最强的公司有两个，分别是科技界的“苹果”和快时尚界的“zara”，他们分别是【标品供应链生产模式】和【柔性供应链模式】的代表。

作为标品供应链模式的天花板：乔布斯的苹果库存每9天就可以完成一次周转。如此之高的库存周转效率是因为电子产品不是快速消费品，苹果每年的新品SKU数量我们用手都数得过来。再加上与服装不同，电子产品不具备季节属性，上新频率低，更新速度慢。因此它的产品可实现标准化生产，通过规模效应降低成本，大大提高了库存周转，供应链效率才取得这么好的成绩。

而在服装界，则又是另一番景象。女性爱美，追逐潮流是一种趋势，因此SKU数量多，受季节变换影响，上新速度和频率需要快。库存周转的效率面临的挑战性更大。快时尚翘楚zara则通过缩短研发、按需生产、垂直化管理供应链的方式，将库存周转率做到了中国行业平均水平的2倍。

而SHEIN，供应链效率又超越了zara。

首先，SHEIN“更快”，上新速度远超zara等快时尚品牌。SHEIN采取每日上新的模式，平均每周上新4~5万件，而zara则在1.2万件左右。

其次，SHEIN“更高”，其产品价格性价比远高于其他品牌，价格整体在1-169元之间，畅销款的价格更便宜，在5-25元之间。

最后，SHEIN“更柔”，“小单快反”的模式加之背靠珠三角服装产业集群大大提升供应链的弹性和灵活度，让SHEIN库存周转率达到4.62次，超过快时尚冠军zara（即下表的Inditex）。

反观字节和阿里，他们只是一个电商平台，供应链体系能力还不够强，效率远低于SHEIN，败于SHEIN也在情理之中。