News财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月21日，南极电商发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为33.1亿元，同比下降14.88%；归母净利润为-2.98亿元，同比下降162.52%；扣非归母净利润为-3.54亿元，同比下降179.29%；基本每股收益-0.1274元/股。
公司自2007年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为10.4亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南极电商2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为33.1亿元，同比下降14.88%；净利润为-2.95亿元，同比下降161.74%；经营活动净现金流为5.75亿元，同比增长51.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.79%，-6.8%，-14.88%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231营业收入（元）41.72亿38.88亿33.1亿营业收入增速6.79%-6.8%-14.88%
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-1.51%，-59.84%，-162.52%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231归母净利润（元）11.88亿4.77亿-2.98亿归母净利润增速-1.51%-59.84%-162.52%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-3.74%，-59.61%，-179.29%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231扣非归母利润（元）11.05亿4.46亿-3.54亿扣非归母利润增速-3.74%-59.61%-179.29%
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.9亿元。
项目202012312021123120221231净利润（元）11.85亿4.78亿-2.95亿
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长2555.78%，营业成本同比增长-9.46%，存货增速高于营业成本增速。
项目202012312021123120221231存货较期初增速-45.05%22.86%2555.78%营业成本增速12.62%11.61%-9.46%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长2555.78%，营业收入同比增长-14.88%，存货增速高于营业收入增速。
项目202012312021123120221231存货较期初增速-45.05%22.86%2555.78%营业收入增速6.79%-6.8%-14.88%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.88%，经营活动净现金流同比增长51.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202012312021123120221231营业收入（元）41.72亿38.88亿33.1亿经营活动净现金流（元）9.56亿3.8亿5.75亿营业收入增速6.79%-6.8%-14.88%经营活动净现金流增速-23.79%-60.23%51.27%
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.81、0.8、-1.95，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）9.56亿3.8亿5.75亿净利润（元）11.85亿4.78亿-2.95亿经营活动净现金流/净利润0.810.8-1.95
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.38%，同比下降22.14%；净利率为-8.91%，同比下降172.52%；净资产收益率（加权）为-6.48%，同比下降168%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.14%、22.32%、17.38%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231销售毛利率35.14%22.32%17.38%销售毛利率增速-8.74%-36.48%-22.14%
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.41%，12.28%，-8.91%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231销售净利率28.41%12.28%-8.91%销售净利率增速-7.99%-56.76%-172.53%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.4%，9.53%，-6.48%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231净资产收益率22.4%9.53%-6.48%净资产收益率增速-20.37%-57.46%-168%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.3亿元，较期初变动率为-51.19%。
项目20211231期初商誉（元）8.9亿本期商誉（元）4.34亿
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为13.22%，同比增长10.44%；流动比率为5.7，速动比率为5.55；总债务为2032.33万元，其中短期债务为2032.33万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.93，6.46，5.7，短期偿债能力趋弱。
项目202012312021123120221231流动比率（倍）6.936.465.7
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.8亿元，较期初变动率为69.76%。
项目20211231期初其他应付款（元）1.62亿本期其他应付款（元）2.76亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.34，同比增长14.19%；存货周转率为53.72，同比下降94.04%；总资产周转率为0.63，同比下降3.22%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为53.72，同比大幅下降94.04%。
项目202012312021123120221231存货周转率（次）638.3901.4153.72存货周转率增速17.34%41.22%-94.04%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.05%、0.07%、1.94%，持续增长。
项目202012312021123120221231存货（元）300.69万369.43万9811.27万资产总额（元）65.06亿55.22亿50.58亿存货/资产总额0.05%0.07%1.94%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.7，0.65，0.63，总资产周转能力趋弱。
项目202012312021123120221231总资产周转率（次）0.70.650.63总资产周转率增速-10.64%-7.09%-3.22%
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为450万元，较期初增长508.11%。
项目20211231期初其他非流动资产（元）74万本期其他非流动资产（元）450万
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为8.7亿元，较期初增长55.62%。
项目20211231期初无形资产（元）5.6亿本期无形资产（元）8.71亿
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责任编辑：小浪快报