39页PPT：深度分析快递、大宗供应链、跨境物流发展前景（附免费下载）

原标题：39页PPT：深度分析快递、大宗供应链、跨境物流发展前景（附免费下载）

1、快递：度过用工短缺后履约如期修复，价格秩序稳定基础上件量及成本将有底部反转。

• 快递履约能力如期修复。2022年快递行业包裹同比增速2.1%（前2月增速19.6%，3-12月合计增速-0.3%），同期实物商品网上零售额同比增速6.2%，疫情主要影响快递履约。防疫优化后，快递履约能力恢复迅速，1月1日-2月18日行业包裹日均投递量2.93亿件（交通部日度口径），较22年1-2月合计日均包裹量（邮政局月度口径）增长10.1%。

• 竞争秩序改善驱动价格维稳，件量及成本将有底部反转。综合考虑监管持续性、龙头发展战略及新进入者诉求，整体价格仍将稳中有升，淡季局部适度的灵活价格杠杆无需过度担忧。竞争环境稳定情况下：1）件量端，龙头受益于履约修复、电商创新及份额集中等将有增长；2）成本端，龙头受益于规模效应、油价下行、疫情支出平滑、总部资本开支收窄、末端成本下降等将有优化；3）服务端，龙头受益于高质量发展共识、健全网络基础上的产品分层、全链路稳定性提升将有改善。

2、大宗供应链：格局分散的宽广赛道，龙头多维结构优化实现盈利稳成长。

• 大宗供应链更加强调服务稳定及运营精益，龙头有望加速突围。2021年我国农产品与工业品物流总额高达304.60万亿元，头部四家大宗供应链龙头（厦门象屿、建发股份、厦门国贸、物产中大）同期营收合计占比0.7%，未来整合空间广阔。全程供应链模式发展及下游制造业格局集中趋势下，合作结构优化、服务环节延伸、数字化运营赋能、风控能力完善的龙头国企有望突围。

3、跨境物流：中国外贸供给端优势仍存，看好激励机制完备、有望穿越量价周期的央企龙头。

• 全球贸易承压，我国跨境出口供给仍有韧性。海外主要消费国滞胀预期叠加高库存环境、阶段性放大对我国出口冲击，22Q4我国美元计价出口金额同比下降6.6%，但2023年我国出口供给端优势仍有海外供给脆弱性提升、国内防疫优化及政企合作出海抢订单为韧性支撑。

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