一周大科技表现
宏观面上，本周的公布的超预期 8 月 CPI 可能成为未来一个多月的指引，相关行业若无法转移通胀反弹的风险，有可能对公司业绩造成影响。而苹果发布会乏善可陈，但是市场风险偏好还是慢慢起来了，主要是部分科技股在 AI 周期中的优势也慢慢体现。
截止 9 月 14 日收盘，过去一周全部收涨，表现最强势的是 $Tesla Motors ( TSLA ) $ 的 +12.64%，其次是 META+4.6% 和 $Alphabet ( GOOG ) $ $Alphabet ( GOOGL ) $ 的 +3.38%， $Microsoft ( MSFT ) $+2.24%， $Amazon.com ( AMZN ) $ +2.07， $ 苹果 ( AAPL ) $ +0.32%， $ 英伟达 ( NVDA ) $ +0.12%。
TSLA 的波动较大，而 META 和 GOOGL 近两周表现强势，AAPL 和 NVDA 近两周表现弱势。
一周大科技见闻
苹果发布会举行，与此前预期基本一致：公布 iPhone 15 系列：全系列灵动岛、改 USB-C 接口，高端机配最强芯片、潜望镜头。同时公布 iWatch9、Ultra 2
瑞银将苹果 iPhone15 系列新机出货量由 8,000-9,000 万支下调至 7,800 万支
法国称苹果 iPhone12 手机电磁波辐射值超出欧盟标准，已要求下架，德国或跟进，苹果不予置评，并要求员工不评价；
参议院 AI 峰会聚集了包括微软、谷歌、Meta、特斯拉在内的闭门政策讨论 AI 的监管；
欧盟委员会调查微软就 ” 英国批准该公司收购动视暴雪的交易 ” 进行的（合规）尝试；
$Samsung Electronics Co., Ltd. ( SSNLF ) $ 三星与微软合作开发聊天机器人；
在司机罢工事件后，亚马逊将提高合同送货司机的工资；
亚马逊和 $ 西方石油 ( OXY ) $ 公布了为期 10 年的碳减排信用购买协议；
谷歌接近发布 Gemini AI，以与 OpenAI 竞争 ;
特斯拉计划今年从印度采购价值高达 19 亿美元的汽车零部件；
摩根士丹利发布研报称，得益于 Dojo 超级计算机，特斯拉股价将大涨（目标价 400 美元）；
Meta 正在开发一个新的更强大的 AI 系统，计划明年推出新的 AI 模型；
英伟达等八家公司自愿承诺管理 AI 风险，包括展开安全测试、添加数字水印等
$Arm Holdings ( ARM ) $ 定价在每股 51 美元，首日开盘飙涨 20%，TTM 的市盈率超过英伟达；
三星已对移动手机存储芯片 DRAM 和 NAND 涨价 10%-20%
一周核心观点
苹果新品发布会，惊喜太难，惊吓也难？
众星盼月的苹果发布会终于举行，照例般的 ” 卖事实 ” 也让苹果股价在发布会后下挫，究其原因还是创意不足，且已有的变化都被市场猜中。
我们认为
iPhone15 系列的涨价估计是支持业绩的最大利好了，北美区的涨幅更大，增速最强的大中华区反而显得涨幅不大了。考虑到两国的通胀、利率水平差距，苹果还是想在大中华区获得销量领先的优势，竞争对手也是给足了压力；
更新了全系列的充电线，也是变着法子增加配件利润。加上近几年的服务收入增速上升，搭配的 Apple Care 之类的也成了重要增量；从这个角度看，” 苹果税 ” 短期内是没有谈判余地的了；
人们的换新需求很有可能是来自容量端的压力。由于软件的不断升级，此前 iPhone 11-13 的用户越来越多有更换更大容量的需求。
苹果近几年发布会，市场都反馈是 ” 平平无奇、缺少新意 “，短期内股价在 ” 卖出事实 ” 之后，” 惊喜也难、惊吓也难 “。但是往年在购物季的销量也还不错，所以，待 Q4 购物季（双十一、黑五等）过去后，来观察头 3 个月的销量情况，可能对苹果未来半年的股价有更大的指引。
不知道哪天 iPhone 设备在中国区 ” 失速 ” 之后，库克会不会也像 Meta 的小扎一样翻脸无情呢？
大摩招了木头姐方舟基金的 EV 团队？
$ 摩根士丹利 ( MS ) $ 很少更新对 Tesla 的报告，但是这次更新就很重磅，他们联合了多个团队的分析师，一举将目标价从此前的 250 美元提升至 400 美元，而这关键因素就是超算 Dojo。这个饼画的足够大：
Dojo 超算旨在处理训练自动驾驶系统中的大量数据，它可能会给特斯拉在这个潜在价值达 10 万亿美元的自动驾驶领域，带来 ” 不对称的优势 “。
这篇报告虽然清晰地给出了提升目标估值的来源——因为 Dojo 不直接单独产生收入，更重要的是提升硬件产品销售，或者向外收取 Service 费用来获得现金流，而且是以 2030 年的市场规模以及获得市场份额的情况倒推回来，像极了当时给 3000 目标价（Tesla 除权前，即对应现在 750 美元目标价）的 ” 木头姐 “Cathie Wood。 $ARK Innovation ETF ( ARKK ) $
我们提示一下几个风险，毕竟 2030 还挺远，现在的科技进步很快。
自动驾驶的合法性。以美国的效率，国会辩论个 3 年也未必有结果，更何况还有各方利益要平衡，而各州法律又不想同，万一有州特立独行？此外，欧洲最擅长给大企业 ” 敲竹杠 “，就等着你特斯拉来呢；
不能忽视其他厂商的研发能力。包括中国新能源势力的努力，毕竟特斯拉想卖给其他车企，别人也得要。
数据安全。开放自动驾驶，意味着把该国的路面信息都交出去，站在国家安全视角，也断然不会同意。
当然，短期内这种重量级、看着玄学却有理有据的报告，是特别能对交投活跃的票产生效果的，这恐怕是特斯拉冲 300 美元的最好机会。
机会还是在谷歌？
虽然与 OpenAI 的大模型竞速中落于下风，但谷歌的马上就要发布谷歌大脑与 DeepMind 共同研发的人类最强大模型—— Gemini（双子星）。
Gemini 直接对标 OpenAI GPT-4，是谷歌两支最强人工智能团队合并后的结晶。除了常规 AI 聊天机器人具备的功能（总结文本、撰写邮件等），Gemini 可能还支持图片生成，此外，在代码能力上也可能有极大提升。
从二级市场表现来看，谷歌也是 Q2 财报以来表现最稳定、最强势的，原因包括且不限于：
1. 对业务的预期可以再提高一些。近期 NFLX 的 CFO 表示更多用户选择不带的套餐，导致收入可能增长没有那么快，而谷歌的表现一直很稳定，且 Chrome 在融合 GPT 以及日后的 Gemini 之后，从上变现能力可能更强。
2. 此前被市场看衰（的确是 Bard 表现不好）的 AI 机器人，有很大可能迎来翻盘。且 Chrome 的基本盘本来就大，更容易培养了用户习惯。此外谷歌的云服务还能提供更多的机会。
“TANMAM” 的投资策略
我们将这权重最大的 7 家公司合成一个投资组合，称之为 “TANMAM” 组合。
以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从 2015 年以来表现是远超 $ 标普 500ETF ( SPY ) $ 的，总回报达到了 1391.97%，同期 SPY 回报 155.77%。
年初以来，该组合总回报为 97.1%，夏普比率为 6.0，而同期 SPY 总回报 18.7%。