周五. 8 月 22nd, 2025

报告标题:《AIGC产业再掀热潮,坚实技术底座+SenseMARS内容生成平台助力商业化突破》

报告发布日期:2023年2月1日

分析师:付天姿(执业证书编号:S0930517040002)分析师:王贇(执业证书编号:S0930522120001)

事件:当地时间1月23日,美国科技巨头微软宣布,开启与在线聊天机器人ChatGPT开发者OpenAI第三阶段合作,微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资,并计划加速旗下全栈产品线与OpenAI相关技术的整合实现商业化,再度引发市场对于AIGC(AI Generated Content)产业广泛关注。

AIGC应用依托超大模型和算力集群,商汤自研AI基础设施有望打造行业壁垒。AIGC与ChatGPT等热点新型应用,若想实现高质量、输出快、高迭代,需要超大模型软件和算力硬件装置。商汤通过自研灵活可延展的AIGC超大模型,一方面能修改参数和定制化应用开发,灵活满足客户对AIGC内容的生产和创新,另一方面通过集成AI能力,打造系统化、标准化的产品和数据集,叠加完善的工具链能力,将提升AIGC应用开发的效率和自动化水平,实现对AIGC技术和应用的高速迭代。同时,AIGC背后支撑的千亿级参数超大模型,其计算训练输出结果需要强大的算力支撑,商汤重视芯片等底层硬件基础设施投入,自建的AIDC算力集群拥有超过2,500petaflops的总算力规模,大大压缩应用模型的训练时间。

AIGC升级方向和发展空间广阔,公司商业化落地实战经验丰富。商汤作为中国AI领军者,长期在AIGC领域开展超前和深厚的布局。2015-2016年,商汤针对直播和短视频场景推出AI风格转化、人脸贴纸特效等多项单点应用创新;2018-2021年推广增强现实引擎SenseMARS,具备通过文本语言或声音生成图片、视频、三维人物动作表情、动画等多项AIGC基础能力,可实现大规模生成数字人、数字艺术品、人物场三维画面和元宇宙空间;2022年商汤推出AIGC超大模型,可用于打造高质量多细节的AI作画和自然流利的AI对话机器人应用等众多AIGC应用。未来,AIGC应用将向3D和拟真方向升级,并逐步实现文字、声音、视频等多模态融合的内容产出,商汤凭借大模型和AIDC超算的强大技术实力有望进一步拓展AIGC应用场景和市场空间。并且,商汤注重AIGC的商业化探索,已经推出了线上社交类APP应用和线下元宇宙空间建设,并开始推出一系列AIGC试点应用项目,积极探索SDK许可费、平台开发服务费、数字藏品销售等多种AIGC商业模式,在行业内具备丰富的商业落地实战经验。

盈利预测、估值与评级:公司作为国内计算机视觉软件龙头,集算力、平台、算法三位一体,助力AI模型生产的“量效齐升”,赋能多个垂直赛道,具备一定先发优势和高行业壁垒,有望享受数字化转型与信创产业发展红利。通过自研完备的AI基础设施能力,将有效降低生产要素成本,实现AI商业落地的跑通,同时积极向人工智能即服务(AIaaS)模式转型,有望实现高质量、更稳定的营收增长。鉴于疫情致部分项目推迟,我们分别下调22-24年收入预测14%/9%/6%至49.88/72.32/104.62亿元人民币,分别同比上升6.1%/45.0%/44.7%;对应22-24年净亏损调整至39.76/33.19/31.73亿元人民币。公司在:1)计算机视觉AI领域保持龙头地位;2)商业变现空间、潜力巨大,具备一定的标的稀缺性和溢价空间,维持“增持”评级。

风险提示:AI行业竞争加剧风险;商业化进展不及预期风险;客户较为集中风险;国内外政策风险。

免责声明

炒股开户享福利,入金抽188元红包,100%中奖!
海量资讯、精准解读,尽在News财经APP

Avatar photo

作者 UU 13723417500

友情提示:现在网络诈骗很多,做跨境电商小心被骗。此号发布内容皆为转载自其它媒体或企业宣传文章,相关信息仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性。---无意冒犯,如有侵权请联系13723417500删除!

声明本文由该作者发布,如有侵权请联系删除。内容不代表本平台立场!

发表回复

服务平台
跨境人脉通
选品平台
U选Market
展会&沙龙
群通天下