7月12日，出口跨境品牌电商赛维时代科技股份有限公司（下称：赛维时代，301381.SZ）登陆创业板。这家自称以“让美好生活触手可及”为使命的跨境电商股票，上市首日便被各路资金热炒，截止收盘每股报价43.99元，涨幅达115.11%。
据招股说明书，本次公开发行，赛维时代募集资金总额逾8.2亿元，将用于时尚产业供应链及运营中心系统建设项目、物流仓储升级建设项目、品牌建设与渠道推广项目、补充流动资金等。赛维时代表示，该公司将以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，逐步构建集产品开发设计、品牌孵化及运营、供应链整合等于一体的全链条品牌运营模式。
值得注意的是，在上市首日该公司股票市盈就高达84倍，而2022年其营收与净利润均为负增长。尽管2023年一季度该公司营收与净利润出现回升增长势头，但面对复杂的外部环境，其增长的可持续性却令人担忧。
“大肉签” 中一签可赚1.17万元
资料显示，厦门君腾股权投资有限公司（以下简称“君腾投资”）直接持有赛维时代约1.44亿股股份，占公司发行前总股本的39.9479%，为公司的控股股东。陈文平是公司的实际控制人，通过持有君腾投资100%的股权，控制公司发行前39.9479%的表决权，通过持有福建赛道99.00%的股权，控制公司发行前1.0274%的表决权。陈文平通过与陈文辉签署一致行动人协议控制君辉投资99.00%表决权，进而控制公司发行前16.75%的表决权。
本次发行前，赛维时代实际控制人陈文平及其家族成员合计持股比例为80.13%，持股比例较为集中；公司董事会成员共11名，其中实际控制人家族成员共4名，另有部分家族成员在销售、财务等经营主要岗位任职。陈文平为中国国籍，拥有美国永久居留权，2016年6月起担任公司董事长、总经理。
目前， 赛维时代主要销售渠道为Amazon、eBay、Walmart等第三方电商平台以及SHESHOW、RetroStage等垂直品类自营网站。从业绩上看，公司预计上半年归母净利润达1.46亿元至1.66亿元，同比增长21.32%至37.86%。可比公司方面，据华金证券研报统计，选取安克创新、晨北科技，公司营收规模未及同业可比公司平均，但销售毛利率高于同业平均。
不过，2022年该公司的业绩单并不好看。数据显示，2022年该公司营收总额约49亿元，同比下降11.78%；净利润仅为约1.85亿元，同比下降46.76%。2023年第一季度，该公司营收额约为12.44亿元，增长22.81%；净利润为5197万元，增长32.57%。
此次上市，赛维时代发行价达20.45元，发行市盈率近47.4倍，高于行业市盈率23.24倍。虽然发行数据相对较高，但受益于半年度预告业绩表现出色，赛维时代仍迎来大涨，且盘中触发临停。以收盘涨幅115%计算，其中一签可盈利1.17万元，为月内的又一只大肉签。
能否持续盈利令人担忧
业内人士介绍，跨境零售是国际贸易未来发展一大趋势。从行业发展情况看，整体市场规模保持持续增长态势，未来线上购物在全球范围内将越来越普及。根据Statista数据，全球零售电商销售额从2014年1.3万亿美元增长至2021年5.21万亿美元，保持年均20%以上的增长率。同时，电商销售额在全球零售总额中的占比也保持稳步增长，从2015年的7.4%增长至2021年的18.8%。
据招股说明书显示，多年来赛维时代在基础平台层、销售端和供应端持续深耕，通过不断打磨平台化快速反应能力，满足全球消费者对高品质、个性化的时尚生活需求。在基础平台层面，公司已具备全链路数字化能力，并搭建了“小前端+大中台”的敏捷型组织架构。
另外，在报告期内公司已孵化63个营收过千万的自有品牌，占公司报告期内商品销售收入的比重为88.07%。其中，家居服品牌Ekouaer、男装品牌Coofandy、内衣品牌Avidlove、运动器材品牌ANCHEER等21个品牌在报告期内营业收入过亿，占公司报告期内商品销售收入比重为 77.38%。从品牌影响力来看，截至2023年2月，Avidlove、Ekouaer、Coofandy、ANCHEER等多个品牌的多款产品均处于AmazonBestSellers细分品类前五。
对于该行业，财通证券研报指出，伴随通胀缓解、持续的低失业率及时薪上涨，美国居民消费能力有望逐步回升。跨境电商产业链Q2业绩望超预期；同时，当前海外渠道绝对库存有限，库销比较高，需求回暖有望催化渠道订单拐点出现。海外刚需韧性+供给格局优化+成本优化的行业背景下，二季度跨境电商公司业绩修复有望持续，叠加AIGC技术的增效作用持续显现，有望进一步催化行业估值提升。
但是也有业内人士认为，目前海外消费环境仍然受到多方面不确定因素的影响，这有可能拖累诸如赛维时代这样的跨境电商的业绩。比如，赛维时代首发获创业板上市委2022年第34次审议会议审议通过时就被提出，因中美贸易摩擦和亚马逊封号事件，发行人所在行业受到较大冲击对公司的影响等问询。因此，在其股价已经达到84倍的市盈现实下，投资者还是要理性参与其炒作。（文/赵锋）