对于来自中国的卖家，特别是跨境卖家来讲，东南亚电商市场潜力巨大，值得深耕，却唯独不看好越南。

人穷（人均工资低）、事儿多（开店、收款管控严）、变数太大（妥投失败率高）是主要原因。

不过，Lazada、Shopee 等平台却不这样认为。

高速增长的 GDP，东南亚排名第三的人口规模（目前 9700 万，仅次于印尼和菲律宾）、平均年龄不到 35 岁消费人群，让它们在成立之初就将其作为不可忽视的重要组成部分看待，投入巨资“教育”市场，完善配套设施。

另外，源自本土的 Tiki、Sendo 更是东南亚电商市场排名前十的平台。

虽说“烧钱”竞争持续多年，但成效已现。

亏损日减 盈利曙光就在眼前

数据显示，在 2021 财年，Shopee Veitnam 的收入最高，为 2.432 亿美元，其次是 Lazada Veitnam，为 1.45 亿美元，之后是 Tiki（3500 万美元）和 Sendo（770 万美元）。

注：Shopee 和 Sendo 的财年于每年 12 月 31 日结束，而 Lazada 和 Tiki 的财年于次年 3 月 31 日结束。

对于一个电商发展还不算成熟的市场，高回报自然对应着高投入，不过，近几年的越南市场，表现并非如此。

以 Shopee Veitnam 为例，从 2019 年-2021 年，亏损额分别为 1.024 亿美元、6830 万美元和 3300 万美元。

简而言之，就是收入越来越高，但亏损却越来越少。与其相似的还有 Lazada Veitnam。

数据显示，Lazada Vietnam 在 2019 年和 2020 年的亏损均为 7680 万美元，之后在 2021 年就已实现盈利，为 1703 亿越南盾，按当时汇率计算折合 730 万美元。

Tiki 和 Sendo 在这几年的亏损也略有好转，在 2021 财年，Tiki 和 Sendo 亏损金额分别为 5420 万美元和 2830 万美元。

收入方面，虽然 Sendo 出现下滑，从 2019 年的 2240 万美元下降到 2020 年的 1680 万美元和 2021 年的 770 万美元，但 Tiki 的收入却在不断增长，从 2019 年的 330 万美元提高到 2020 年的 2770 万美元和 2021 年的 3500万美元。

熟悉东南亚电商市场的人都了解，2019 年是 Shopee “逆袭” Lazada 的关键一年，这一年，Shopee 聘请罗纳尔多担任品牌大使，“烧脑”的推广音乐响遍东南亚，最终将其推向“冠军”的宝座。

至于专注于农村和小城镇市场的 Sendo，在后续融资不畅、与 Tiki 合并破产之后，一度从越南排名第二（按访问量数据）的电商平台落到了现在的位置。

虽然平台收入不断增加是盈利的重要因素，但他们之所以能活下去离不开外部“输血”和人员优化。

外部“输血” 人员优化

数据显示，截至 2021 财年末，Shopee Vietnam 的累计亏损已达 3.734 亿美元，排名第一；Lazada Vietnam 紧随其后，为 3.2 亿美元；Tiki 和 Sendo 累计亏损也分别接近 2 亿美元。

巨额亏损却没让他们倒下，其中一个重要原因就是来自母公司或外部资金的注入。

据此前报道，除了之前的 40 亿美金之外，单就今年以来，Lazada 母公司阿里巴巴就分两次向其注入共计 13 亿美元的资金。

Lazada Group 首席执行官 James Dong 在接受采访时也表示，这可以让他们在“游戏”中待得更久。

而 Shopee Vietnam 依托的则是号称“东南亚小腾讯”的 Sea Limited。这个在其审计单位在 2021 年的财务报表中已经得到确认。

如果背后没有母公司，这些电商企业通常会通过融资来获得资金，Tiki 和 Sendo 就是如此。

报道称，去年 11 月，Tiki 完成了价值 2.58 亿美元的 E 轮融资，自 2020 年以来，Sendo 通过可转换贷款成功筹集了 5700 万美元。

人员优化也是他们优化成本“最常用”的方式之一。

从今年年中开始，Shopee 在全球进行人员优化的新闻就一直不断，越南市场也有涉及，不过，这在越南早已有之。

Tiki 的财务报表显示，截至 2021 年 3 月 21 日，该公司的员工人数已从 2019 年的 1728 人减少至 895 人；Sendo 的员工人数也从 2019 年的 984 人调整为 2021 年的 517 人。

而在 2019-2021 年期间，Shopee Vietnam 不仅没有削减人员，还增加了岗位，截至 2021 年底，公司拥有员工约 3211 人。

截止到今年 3 月底，Lazada Vietnam 的员工人数从之前的 300-400 人增加到了 614 人。

经济形势严峻 盈利变数大但已成必然

在全球经济动荡的背景下，从外部获取资金显然不太现实，因此，如何尽快盈利成为这些初创公司正在面临的“大考”。

今年以来，Shopee 已陆续关闭不盈利或短期看不到盈利希望的站点和项目，提高尚在运营站点的佣金和服务费用，并减少人员以及各项福利开支，开源节流以“过冬”；Lazada 也在强化本土运营，优化消费者购物体验，对于早早传出的“进军”欧洲市场保持谨慎。

不过，盈利之路并不简单，一方面是消费者忠诚度低、电商物流基础设施投资成本高、耗时长，同时，采用新技术又需要大量的资源。

另一方面，为了提高营收，平台向卖家收取佣金（或提高佣金率）势必会促使卖家提价，将压力转嫁给消费者；而面临通胀和物价飞涨的消费者只能减少支出，造成平台营收萎缩，如此恶性循环，最终无人收益。

按照之前三年的发展趋势，今年底，Shopee Veitnam 就可以实现盈利，不过，那个趋势还会延续吗？

Lazada Veitnam 去年已实现盈利，但今年又在河内开设新办公室、招募人员、优化物流，扩大河内及北方地区的市占率，巨大投入之后能换来超额回报吗？

今年，两家能实现盈利吗？

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