金山云持续爆发式上涨，公司股价单日涨21%，30日内涨幅高达150%，光大证券表示，该公司是国内稀缺的纯正中立云厂商。
光大证券付天姿表示，股价催化背后短期：1）CDN业务战略缩减已于2022年末基本完成、公有云客户结构持续优化，带来盈利改善；2）行业云加强项目审批、聚焦优质项目，公司回款改善，带动经营现金流转正；3）回港双重主要上市有望被纳入港股通、提升流动性。中长期：1）收购Camelot的协同效应逐渐显现；2）公司有望受益于雷军系生态协同，进一步扩大销售网络和业务范围（例如进军新能源汽车领域）。
金山云有望享受到云计算行业驱动力逐步由互联网向传统行业转变的beta红利，同时伴随公司CDN业务缩减战略推进、聚焦优质行业云项目、Camelot协同、规模效应和降本增效逐步展现，公司的盈利水平有望边际改善。预计22-24年归母净利润-28.1/-17.7/-15.2亿元，归母净亏损率持续收窄，但考虑到公司目前仍处于业务调整阶段，同时经营净现金流仅在最近两季度（即2Q22-3Q22）实现转正，短期发展仍待观察，首次覆盖，给予“增持”评级。
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责任编辑：张海营